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发表于 2020-10-14 16:32:15 股吧网页版
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央行:9月新增信贷1.9万亿 M2同比增长10.9%
来源:央行网站

  一、广义货币增长10.9%,狭义货币增长8.1%

  9月末,广义货币(M2)余额216.41万亿元,同比增长10.9%,增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5 个百分点;狭义货币(M1)余额60.23万亿元,同比增长8.1%,增速分别比上月末和上年同期高0.1个和4.7个百分点;流通中货币(M0)余额8.24万亿元,同比增长11.1%。前三季度净投放现金5181亿元。

  二、前三季度人民币贷款增加16.26万亿元,外币贷款增加1125亿美金

  9月末,本外币贷款余额175.49万亿元,同比增长12.8%。月末人民币贷款余额169.37万亿元,同比增长13%,增速与上月末持平,比上年同期高0.5个百分点。

  前三季度人民币贷款增加16.26万亿元,同比多增2.63万亿元。分部门看,住户部门贷款增加6.12万亿元,其中,短期贷款增加1.53万亿元,中长期贷款增加4.6万亿元;企(事)业单位贷款增加10.56万亿元,其中,短期贷款增加2.71万亿元,中长期贷款增加7.25万亿元,票据融资增加4368亿元;非银行业金融机构贷款减少4720亿元。9月份,人民币贷款增加1.9万亿元,同比多增2047亿元。

  9月末,外币贷款余额8994亿美金,同比增长12.5%。前三季度外币贷款增加1125亿美金,同比多增1076亿美金。9月份,外币贷款减少34亿美金,同比少减18亿美金。

  三、前三季度人民币存款增加18.15万亿元,外币存款增加909亿美金

  9月末,本外币存款余额216.86万亿元,同比增长10.7%。月末人民币存款余额211.08万亿元,同比增长10.7%,增速分别比上月末和上年同期高0.4个和2.4个百分点。

  前三季度人民币存款增加18.15万亿元,同比多增4.93万亿元。其中,住户存款增加9.95万亿元,非金融企业存款增加5.49万亿元,财政性存款增加6278亿元,非银行业金融机构存款增加4765亿元。9月份,人民币存款增加1.58万亿元,同比多增8633亿元。

  9月末,外币存款余额8487亿美金,同比增长15.9%。前三季度外币存款增加909亿美金,同比多增862亿美金。9月份,外币存款增加292亿美金,同比多增279亿美金。

  四、9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.8%,质押式债券回购月加权平均利率为1.93%

  前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1041.68万亿元,日均成交5.54万亿元,日均成交同比增长17.5%。其中,同业拆借日均成交同比下降2.7%,现券日均成交同比增长25.4%,质押式回购日均成交同比增长19.8%。

  9月份同业拆借加权平均利率为1.8%,分别比上月和上年同期低0.24个和0.75个百分点;质押式回购加权平均利率为1.93%,分别比上月和上年同期低0.13个和0.63个百分点。

  五、国家外汇储备余额3.14万亿美金

  9月末,国家外汇储备余额为3.14万亿美金。9月末,人民币汇率为1美金兑6.8101元人民币。

  注1:当期数据为初步数。

  注2:自2015年起,人民币、外币和本外币存款含非银行业金融机构存放款项,人民币、外币和本外币贷款含拆放给非银行业金融机构的款项。

  注3:报告中的企(事)业单位贷款是指非金融企业及机关团体贷款。

  相关数据:

  2020年9月社会融资规模存量统计数据报告

  初步统计,9月末社会融资规模存量为280.07万亿元,同比增长13.5%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为168.26万亿元,同比增长13.2%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.35万亿元,同比增长7.7%;委托贷款余额为11.13万亿元,同比下降5.1%;信托贷款余额为7.03万亿元,同比下降8.5%;未贴现的银行承兑汇票余额为3.9万亿元,同比增长18.7%;企业债券余额为27.39万亿元,同比增长20.6%;政府债券余额为44.46万亿元,同比增长20.2%;非金融企业境内股票余额为7.97万亿元,同比增长10%。

  从结构看,9月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.1%,同比低0.1个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.8%,同比低0.1个百分点;委托贷款余额占比4%,同比低0.8个百分点;信托贷款余额占比2.5%,同比低0.6个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比1.4%,同比高0.1个百分点;企业债券余额占比9.8%,同比高0.6个百分点;政府债券余额占比15.9%,同比高0.9个百分点;非金融企业境内股票余额占比2.8%,同比低0.1个百分点。

  2020年前三季度社会融资规模增量统计数据报告

  初步统计,2020年前三季度社会融资规模增量累计为29.62万亿元,比上年同期多9.01万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加16.69万亿元,同比多增2.79万亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加3052亿元,同比多增3863亿元;委托贷款减少3190亿元,同比少减3264亿元;信托贷款减少4137亿元,同比多减3059亿元;未贴现的银行承兑汇票增加5676亿元,同比多增1.09万亿元;企业债券净融资4.1万亿元,同比多1.65万亿元;政府债券净融资6.73万亿元,同比多2.74万亿元;非金融企业境内股票融资6099亿元,同比多3756亿元。9月份,社会融资规模增量为3.48万亿元,比上年同期多9630亿元。

  从结构看,前三季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的56.3%,同比低11.1个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比1%,同比高1.4个百分点;委托贷款占比-1.1%,同比高2个百分点;信托贷款占比-1.4%,同比低0.9个百分点;未贴现的银行承兑汇票占比1.9%,同比高4.4个百分点;企业债券占比13.8%,同比高1.9个百分点;政府债券占比22.7%,同比高3.4个百分点;非金融企业境内股票融资占比2.1%,同比高1个百分点。

  分析解读:

  9月金融数据超预期 社融完成全年目标

  中国人民银行10月14日发布前三季度金融统计数据报告,主要数据指标均超市场预期。

  数据显示,9月广义货币M2增速为10.9%,市场预期为10.4%。9月当月新增人民币贷款为1.9万亿,预期1.74万亿;9月新增社融3.48万亿,市场预期为2.95万亿。

  那么,金融数据缘何超出预期?对市场又有何影响?

  社融目标将超额完成

  今年6月18日,央行行长易纲在陆家嘴论坛上表示,今年人民银行通过数量型货币政策工具扩大总量供给,重点解决融资难的问题。展望下半年,货币政策还将保持流动性合理充裕,预计将带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模的增量将超过30万亿元。

  目前来看,前9月社融目标已接近完成。央行数据显示,2020年前三季度社会融资规模增量累计为29.62万亿元,年度新增30万亿的目标已基本达成。考虑到10-12月仍有社融增量,全年新增社融规模应在35万亿左右。

  对比来看,今年前三季度社融比上年同期多增9.01万亿元,主要由人民币贷款、企业债、政府债券多增推动:

  对实体经济发放的人民币贷款同比多增2.79万亿元;

  政府债券同比多增2.74万亿元;

  企业债券净融资同比多增1.65万亿元(今年3月份的国常会指出,要引导企业信用类债券净融资比上年多增1万亿,这个目标目前也超额完成)。

  贷款方面,前三季度人民币贷款增加16.26万亿元,相当于完成了目标任务的81%。

  社融靠地方债带动

  对于金融市场来说,9月当月数据影响更大。9月新增社融3.48万亿,市场预期为2.95万亿,比上年同期多增9000多亿元。

  同比看,9月社融增量主要由政府债券(地方债)带动。9月社融口径的政府债券规模为1.01万亿,相比去年同期多增6300多亿。分拆来看,多增的规模主要来自地方政府债券。

  财政部数据显示,9月地方债新增发行规模为5546亿,相比去年同期多增4000多亿。值得注意的是,截至9月末地方债发行接近尾声,后续对社融的贡献将减弱。

  信贷靠企业中长期贷款带动

  9月新增人民币贷款为1.9万亿,预期1.74万亿,同比多增2000多亿。这显示今年9月贷款依然较为强劲。

  分析来看,9月贷款主要受企业中长期贷款推动。9月企业中长期贷款新增1.07万亿,相比去年同期多增5000多亿。企业中长期贷款主要是企业固定资产投资贷款,其大幅增加显示在经济恢复的背景下企业投资意愿上升。

  中信证券首席固收分析师明明表示,企业中长期贷款需求可能源自:服务业中长期信贷需求高涨;9月财政融资节奏不减,同时季末财政支出力度也较大,带动了基建相关的中长期信贷需求;经济持续修复叠加相对低的信贷利率,企业资本性开支需求上移。

  值得注意的是,9月票据融资相比去年同期多减4000多亿。作为一种短期限、具有流动性的“信贷资产”,在实体信用风险较高的情况下,票据能够充实信贷额度,满足监管机构加大实体支撑力度的要求,也是银行十分愿意接受配置的资产。9月票据融资多减,一方面说明银行信贷投放充足,无需通过票据冲贷款额度。此外,票据利率和存款利率利差较小,套利空间小。

  M2增速再回升

  央行数据显示,9月末广义货币M2余额216.41万亿元,同比增长10.9%,增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5 个百分点。这是M2增速在连续两个月回落后再次回升。社融增速则自今年2月后就持续上升。

  明明称,考虑到8月财政存款超季节性多增,9月财政存款多减说明财政支出力度明显增大,预计是推升M2增速的主因之一。

  市场影响几何?

  北京一位基金企业债券交易员表示,当前经济复苏力度有些超预期,金融数据也好于预期,继续施压市场情绪。“一个个数据砸出来,都是超预期,对债市构成利空。”

  10月14日,国债期货小幅收跌,10年期主力合约跌0.01%,5年期主力合约跌0.08%,2年期主力合约跌0.05%。

  现券方面,银行间主要利率债收益率上行2-4BP。截至17:30,10年期国开活跃券200010收益率上行2.5BP报3.7650%,10年期国债活跃券200006收益率上行2.5BP报3.2150%,突破3.2%的关口。

  明明认为,9月信贷数据增长较为温和,增速中枢进一步得到确认,信贷增长更多得益于企业中长期融资需求。受到政府债券发行高增的带动,社融增长节奏继续加快,非财政性的融资需求也较为旺盛。展望后市,预计10月政府债券发行压力仍存,经济修复趋势有望延续,十年期国债到期收益率预计将继续寻顶至3.3%左右。

  此外,9月M2和社融增速仍在上行,显示广义流动性充裕,对股市构成利好。

  安信证券首席经济学家高善文表示,在宽松的信贷环境下,今年股市整体表现积极。当前股市的估值已经处于明显偏贵的水平,一些估值指标甚至处于极值区域,这与信贷的宽松密不可分。

  他认为,目前中国经济的恢复仍在继续,全球经济的恢复尚在早期,全面的通货膨胀压力尚不明显,政府更多地依赖结构性政策来调控房地产市场,货币信贷主动紧缩的必要性并不大。

  “未来通货膨胀和经济恢复如何演化,货币政策以何节奏调整,信贷市场是否会持续收紧,在市场存在估值泡沫的情况下,大家无疑要密切关注。”高善文提醒。(来源:21世纪经济报道)

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